西王食品收购加拿大Kerr80%股权 切入运動保健领域

admin

两度延期复牌的西王食物（000639）9月20日早間通知布告，公司规划结合春华本钱，現金收购全世界最大活動保健品公司加拿大Kerr Investment Holding Corp.100%股权（下称“Kerr公司”），買賣代价為7.3亿美元，折合人民币约為48.7亿元。

為完成這次收购，公司将非公然刊行召募资金总额估计不跨越16.7亿元，扣除刊行用度后，全数用于這次收购。買賣全数完成后，西王食物将持有Kerr公司80%的股权，春华本钱持有Kerr公司20%的股权。

相對付西王食物的市值来讲，這无疑是一場天价收购。同時，公司主業為食用油出產與贩賣，與保健品联系關系度其实不高。一場花费巨资的跨界、跨境并购，是不是物有所值？将来公司對标的资產的整合可否顺遂达标？這些都将成為投资者存眷的问题。

巨资收购 估值高不高？

依照停牌以前一個買賣日收盘价14.12元/股来计寶寶防護面罩，较，西王食物市值為64.25亿元。這次并购48.7亿元的買賣总金额，跨越了公司市值的3/4。公司董事长王棣奉告证券時报·e公司记者，“跟其他收购案例比拟，這個收购代价已是估价相對于比力低的了，代价比力公道。”

据悉，鼎晖投资、遐想旗下的弘毅本钱、外洋的KK台中當舖，R和其他多家外洋知名投行介入了Kerr公司的竞标收购，而Kerr公司之以是低价选择西王食物，是看中了中國的市場，想在中國选择一個有助于公司延续成长的互助火伴，使得本身創建的品牌继续發扬光大。西王食物近两年着手深度推動渠道扶植，在渠道细化办理、電商渠道扶植等方面都获得冲破希望，今朝终端網店数目跨越10万家。

据通知布告，2015年，Ke台中汽車借款免留車，rr公司实現業務收入约為人民币25.7亿元，業務利润约為人民币4.36亿元；2016年1-5月，業務收入约為人民币12.85亿元，業務利润约為人民币2.41亿元。

Kerr公司总部位于加拿大安大抵省，是北美地域知名活動养分與体重办理康健食物谋划商，今朝具有7個品牌的活動养分產物，和跨越60項專利。其產物已入驻亚马逊、GNC、沃尔玛、沃尔格林、山姆會員店等零售商系统，具有较高的全世界市場知名度。据通知布告，今朝Kerr公司的重要營業集中在加拿大和美國，其產物还销往全世界130余個國度和地域。将来公司规划加大產物在中國的營業开辟，在包管產物品格的根本上，進一步打造其在中國消费者中的產物形象。

按照协定，西王食物與春华本钱将经由過程两邊配合投资建立的西王食物（青岛）有限公司，在境外設立子公司来完成這次收购。今朝，公司持有西王青岛75%的股权，春华本钱持有25%的股权。首期将收购标的公司80%股权，買賣代价5.84亿美元。残剩20%股权，由西王食物全数出资，在将来三年內完成收购。

跨界收购

西王食物要转業？

据西王食物半年报，公司2016年上半年实現業務收入11.72亿元，净利润9460余万元。這次拟收购的Kerr公司事迹范围已跨越了西王食物的主營營業，公司此后會转業吗？

“不是转業，只是增长了一項主營營業，食用油仍将是咱们的主營營業之一，将来公司海外和海內營業将平衡成长。”王棣暗示，此次收购是依照公司的品牌成长计谋举行的，重要分三步走：第一步是成為中國玉米油第一品牌，第二步是打造中國高端食用油第一品牌，第三步是塑造中國康健食物第一品牌。

同時，王棣还暗示，本次收购完成后，公司将進入活動养分與体重办理康健食物市外送茶,場，活動养分與体重办理康健食物營業将成為公司新的利润增加点。今朝，体育财產在中國有庞大的成长远景，势头成长猛，公司以這次收购為契機，敏捷切入了一個快速成长的财產。收购完成后，Kerr公司產物将操纵西王食物海內贩賣收集進入中國市場。

按照罗兰贝格2016年5月公布的行業钻研陈述，2015年活動养分產物及体重办理產物市場范围约240亿美元，至2020年全世界市場估计可连结每一年5%的增加。全球范畴內，北美活動养分產物和体重办理產物市場范围最大，占全世界市場范围的46%，中鼎祚動养分產物及体重办理產物市場将保持快速增加，估计至2020年，活動养分產物每一年可增加15%，体重办理產物每一年可增加10%。

收购虽易 整合更难

本次買賣完成后，怎么整合标的资產将是摆在公司眼前的一個更大的困难。

西王食物在通知布告中暗示，Kerr公司的办理团队十分不乱，跟从公司都已十多年的時候，與公司存在深挚豪情，运營办理履历丰硕。并且Kerr公司已與开創人兼行政总裁、运營总监、财政总监與營销总监Brian等焦点办理层签订了《高管雇佣协定》，充实包管本次買賣后标的公司焦点办理层的不乱性。

后期办理方面，公司组建了海外办理奇迹部，已从外洋投行及四大审计師機構礼聘了具有國际办理履历的高端人材。同時，公司也将在海內打造專業贩賣步队。

不外，公司董秘马立东暗示，“从上市公司谋划和资本設置装备摆設等角度動身，公司仍要與Kerr在财政办理、客户办理、资本互助、企業文化等方面举行進一步交融。”据通知布告，本次買賣完成后，公司将投入多种资本與标的公司举行协同與交融，這對公司的运營办理能力提出了更高的请求。若是公司不克不及創建一支兼具保健操行業履历和國际化谋划能力的办理步队，则公司可能没法顺遂将标的公司纳入总体營業系统。

Kerr公司是北美知名活動养分與康健食物谋划商，旗下具有7個品牌。(记者/崔晓丽)